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我雖然不是經濟學家，但我喜歡通脹。

飲食雖然是一種賞心樂事，一旦缺乏節制，亦對身體有害；同理，通脹雖好，一旦超逾百分之八，卻分分鐘成災，因為它將資金由建設性用途驅向投機。

但溫和的通脹，介乎百分之二至四，不單可以接受，更值得鼓勵。低通脹率不單有利經濟，而且從社會角度看，亦有助重新分配財產。

我十三歲開始研究母親的投資組合，時為第二次大戰    尾聲。儲蓄在戰時備受猛烈通脹蹂躪。我每週有六便士零用錢， 折算少過四十仙，夠買雪糕及糖果，較昂貴的需要，當時就由父母負責。如果現在我給孩子十元零用錢，雖然是當日我收的廿五倍之多，他們肯定不會放過我。

母親持有的「金邊證券」，即是現時通稱的政府債券，市價不斷下跌，購買力消失殆盡，儆醒我這是最差的投資，從而堅持買股票、物業，甚至商品或藝術品。現金，永遠只能是現金，亦是一種愚蠢的投資。

通脹不可或缺，因通縮更令人生畏。香港才剛擺脫通縮，打工仔叫苦連天之聲，震耳欲聾。樓價狂跌，不少業主頓成為負資產階級；公司業務收縮，令僱主不願請人，失業率漲至不健康的水平。不單商界信心狂跌，公眾亦然，甚至令當時的特首董建華    ，亦要被逼請辭。

這正是通縮的遺禍，其影響可以更大，甚至引發社會衝突。

溫和的通脹，甚至比平穩的物價，更能令人心安。事實上，要維持物價不上不落，又談何容易，亦不見得比溫和的通脹，更受大眾歡迎。

只要薪金加幅和通脹看齊，不影響生產成本，有人工加，員工勢必幹得更起勁。況且加幅可轉嫁予消費者，公司盈利不會受損。

人工成本上漲，除了僱主，沒有多少人反對，因售價加幅未必足以彌補。

我是有點兒傾向社會主義的，認為企業除了賺錢，應負上一定責任。在無通脹的環境，金錢不會轉手，不用力爭上游，增加收入以追上通漲。那些效率差的企業，不會受到懲罰；幹得好的，須冒較大風險，在一成不變的環境，未獲獎勵，難較有成，資本未能用得其所。

資本未能用得其所，無法創富者，在通脹環境下則會受懲罰。資金自然會流向較有效益的企業，能僱用更多人手，社會及公司俱受惠，締造雙贏局面。二世祖及精明新一代，一直存在鬥爭，最後有能者跑出，故我喜歡通脹。

投資者不能胡亂對抗通脹，切忌投資定息工具。若通脹以商品價格量度，最佳方法自然是持有該商品，但實際上並不可行，而且資金鎖死在商品，無利可圖，最接近的選擇應是物業和股票。由於通脹會增加資產值及盈利，資產淨值主宰股價的公司自然受惠於通脹，以盈利衡量的股票亦然。

雖然加息往往用來抗衡通脹，實情分分鐘是加息搧起了通脹的火焰。